Goldman Sachs представил прогнозы по сырьевым товарам на 2026 год.

Золото и медь:

• Золото: Банк ожидает роста цены на 14%, до $4900 за унцию к концу 2026 года, с риском пересмотра вверх. Рост будет поддерживаться спросом центральных банков и снижением ставок ФРС. Рекомендация — сохранять долгосрочные позиции.

• Медь: Прогнозируется стабилизация цен на уровне $11 400 за тонну. Goldman Sachs считает медь своим «любимым» промышленным металлом в долгосрочной перспективе из-за структурного роста спроса на фоне электрификации.

Нефть:

• Ожидается дальнейшее снижение цен. Среднегодовая цена на нефть марки Brent в 2026 году прогнозируется на уровне $56 за баррель, WTI — $52. Достижение дна ожидается к середине 2026 года с последующим восстановлением до $80 (Brent) и $76 (WTI) к концу 2028 года.

Газ и электроэнергетика США:

• Газ: Прогноз по европейскому индексу TTF — 29 евро/МВт·ч в 2026 году. Цены в США ожидаются на уровне $4,60 за млн БТЕ.

Цены на нефть продолжат снижаться вплоть до 2026 года, считают аналитики Goldman Sachs. Причиной станет рост добычи, который приведет к сохранению значительного избытка на рынке — около 2 млн баррелей в сутки.

Согласно прогнозу банка, средняя цена Brent в 2026 году составит $56 за баррель, а WTI — $52. Это ниже текущих значений форвардных кривых.

«Волна поставок в 2025–2026 годах в основном обусловлена долгосрочными проектами, по которым незадолго до пандемии были приняты окончательные инвестиционные решения (ОИР), которые были отложены из-заCOVID-19 и теперь все вступают в строй, а также стратегическим решением ОПЕК отменить сокращения добычи», — отметили в банке.

Рост предложения поддерживают как страны ОПЕК+, так и другие производители, включая США и Бразилию. Их действия усиливают опасения по поводу переизбытка и оказывают давление на цены. Подтверждает эти тенденции и Международное энергетическое агентство, ожидающее в следующем году еще больший профицит — до 4,09 млн баррелей в сутки.

Goldman Sachs Group сохраняет прогноз снижения цен на нефть после одобрения ОПЕК+ дальнейшего роста квот на поставки, ожидая, что коммерческие запасы начнут «заметно расти» с 4 квартала.

Аналитики банка прогнозируют Brent на 64 доллара за баррель в 4 квартале и в среднем 56 долларов в 2026 году.

Хотя полное сокращение на 1,65 млн баррелей в сутки считается «вероятным», ОПЕК+ может приостановить увеличение квот с января из-за роста запасов.

Фактический рост добычи ОПЕК+ с сентября по конец 2025 года ожидается на уровне 0,19 млн баррелей в сутки из-за ограниченных свободных мощностей.

Неизменный прогноз отражает разницу между низкими спотовыми ценами (из-за быстрого роста запасов в ОЭСР) и высокими долгосрочными (из-за сокращения резервных мощностей).

В 2026 году на рынке нефти ожидается профицит в 1,9 млн баррелей в сутки против прежних 1,7 млн.

Источник

Goldman Sachs вновь снизил прогнозы цен на нефть из-за рецессионных рисков и роста предложения ОПЕК+. 

— Brent на текущий год понижен до $63 с $69 за баррель, WTI — до $59 c $66 за баррель.
— Brent на 2026 год ухудшен до $58 с $62 за баррель, для WTI — до $55 с $59 за баррель.

Спрос на нефть к концу 2025 г. вырастет лишь на 300 тыс. б/с (предыдущий прогноз — 600 тыс. б/с) из-за пошлин администрации Трампа.

Цены на нефть могут превысить наши прогнозы, если администрация резко сменит тарифную политику, послав тем самым обнадеживающий сигнал рынкам, потребителями, и бизнес-сообществу", — отмечается в обзоре Goldman

Спад на американском фондовом рынке, спровоцированный торговой войной, может перерасти в долгосрочный циклический медвежий тренд в связи с усилением риска рецессии в экономике, полагают эксперты Goldman Sachs Group Inc.

Циклические медвежьи тренды обычно длятся порядка двух лет, и восстановление рынка может занимать до пяти лет. В отличие от падений, вызванных событийными шоками, они являются частью экономического цикла, говорится в обзоре команды аналитиков Goldman во главе с Питером Оппенгеймером.

В обоих случаях снижение рынка составляет в среднем 30%, однако спады отличаются друг от друга по продолжительности, отмечают эксперты. «При событийном медвежьем тренде падение рынка является более коротким, а восстановление — более быстрым», — говорится в обзоре. На данный момент эксперты Goldman рассматривают рыночный спад как «событийный».

Фондовый индекс S&P 500 потерял почти 10% за последние пять сессий. Его падение с пикового уровня, зафиксированного в середине февраля, достигало 20%, что является сигналом «медвежьего» тренда, однако индекс отыграл часть потерь и в настоящее время ниже пика на 15%, отмечает Market Watch.

«При более экстремальном и менее вероятном сценарии, когда и снизится мировой рост ВВП, и ОПЕК откажется ото всех сокращений добычи, что негативно скажется на поставках стран, не входящих в ОПЕК, мы ожидаем, что цены на нефть марки Brent упадут ниже $40 за баррель в конце 2026 года»,— говорится в записке аналитиков банка.

Ранее Goldman Sachs понизил прогноз по средним ценам на нефть в 2026 году на $4 за баррель. Таким образом, по мнению аналитиков банка, среднегодовая цена на Brent составит $58, а WTI — $55.

Цены на нефть марки Brent упали за последнюю неделю с $75 за баррель до $65. Так инвесторы реагируют на введение Дональдом Трампом импортных пошлин на товары 185 стран мира, что грозит мировой торговой войной и рецессией в самих США. Вероятность последней аналитики Goldman Sachs оценивают уже в 45%.

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. понизили прогнозы для цен на нефть на текущий и следующий годы, отметив, что ожидают ослабления глобального спроса из-за эскалации торговых войн, а также наращивания поставок странами ОПЕК+.

«Два фактора, ранее сдерживавшие риск снижения рынка, — слабая вероятность рецессии и стремление ОПЕК ограничивать добычу при цене Brent около $70 за баррель, больше не действуют», — говорится в обзоре Goldman.

Прогноз средней стоимости Brent на 2025г. понижен на 5,5%, до $69 за баррель, WTI — на 4,3%, до $66 за баррель. Прогноз Goldman для средней цены Brent на 2026 год ухудшен на 9%, до $62 за баррель, для WTI — на 6,3%, до $59 за баррель.

При этом аналитики отмечают, что прогнозы для стоимости нефти могут быть понижены еще больше, особенно на 2026 год, главным образом, из-за растущего риска рецессии.

«Мы ожидаем, что Brent останется выше $70 в ближайшие месяцы, но мы больше не считаем $70 полом» — написал глава департамента сырьевых исследований Goldman Sachs Даан Струйвен.